＃年初来パフォ 5.3％
セプテーニが持ち直し、微増。
さてさて、コムチュアが日々続落していて、買いたくなってまして、
思考してみました。
結論は、ホールド、買い増しせず。
社内風土を知らないので、そこ次第ですが、
何となく、甘くなっているので＝通期未達＝株価上がらず。
という妄想優位かと。
ただ、自社株買いがあれば、あがると思いますし、
少なからず、買う力はあるので、やればいいじゃんと思うので、
その分ホールド。
では、長々と書きました。
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2023年3月期目標
売上 288億 営業利益46.6憶 営業利益率 16.2％
１Ｑ結果
売上 68.5億 営業利益 6.8億 営業利益率 9.9％
これだけ見ると、かなり利益率が下がっており
達成不可能のように見える。
『業績・財務補足資料』によると
事業部ごとの売上総利益率は、軒並み16％を超えており全体で20.1％
ちなみに、
22年3月期 全体で24.4％
21年3月期 全体で23.4％
と過去に比較して、３～４％落ちている。
営業利益で見ると
22年3月期 250億 39.9億 →16％
21年3月期 208億 31.5億 →15.1％
要は、売上総利益から8％程度下がったのが、営業利益率になっている。
本四半期は、売上総利益率20％に対し、営業利益率 9.9％ 約10％下がっている。
要は、過剰人員であったり、人件費の向上がここに響いていると想定される。
ここが受注増とともに、適正化されていくことで生産性が上がっていくはず。
これが進んでいるかどうかは、２Ｑ決算を見ていくことで見えてくると思う。
ちなみに、新卒については、4月まで研修で5月からＯＪＴに入っている模様。
1年間担当がつくようであるが、思ったより研修だけの期間は長くない。
また、新卒の初任給を見ると決して高くなさげ。24万／月程度。
新卒の定着率は、あんまりよろしくなく。
3年で35％やめている。あかんでしょ。。。
2020年 採用120人 定着率 94.1％
2019年 採用102人 定着率 88.2％
2018年 採用75人 定着率 64％
まぁ、このあたりがあるから、今回の待遇改善というのもあるのでしょう。
個人的な経験として、平均10％の人件費増を経験したことがあるが、その時は、
なんだか内向き志向が強まった気がする。
つまり、社内の人の顔色を窺っていれば、給与が上がるみたいな。
これがそのまま当てはまるわけではないが、受注がきちんと伸びていくかどうか、
外向きに仕事ができているかどうかは気になる。
新卒については、どうなんでしょうね。
あまい環境で、何となく給与があがっちゃったりとか、
頑張ってないやつがあがっちゃったりとかすると、
あまり雰囲気良くないような。
妄想を膨らませていくと、
今までは、数値目標必達でやってきた会社が、
待遇改善を行っていく中で、厳しい状況が作りづらくなり、
言い訳をしやすい会社になっていく。
そうなっていくと、軋みが出てきて、
生産性も上がっていかない。
故に、通期の目標達成しない。
株価もそれ相応のＰＥＲになっていく。
っていう感じかな。
今までは、どんな状況からでも挽回して数値目標をクリアしてきたので、
過剰期待もあったはず。
今回、それがすっきりと消えて、過去の呪縛も消え、
新しい文化を作りながら、しっかりと達成していけるかどうか
再注目といったところか。
買いたいと思って書き始めたが、結論、ホールド。
売らないけど、買いもしない。
あとは、自社株買いとかありそうですけどね。
やってもいいでしょ、自社株買い。
お金余ってるし。
給与あげて、従業員の資産が減っても意味がないので、
従業員の資産も増やしてあげて。
ついでに株主の資産も。
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